Option Trading Strategien In Indien Pdf

Anfänger Anleitung für Optionen Was ist eine Option Eine Option ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, einen zugrunde liegenden Vermögenswert (eine Aktie oder einen Index) zu einem bestimmten Preis vor oder zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Option ist ein Derivat. Das heißt, sein Wert wird von etwas anderem abgeleitet. Im Falle einer Aktienoption basiert ihr Wert auf dem Basiswert (Eigenkapital). Im Falle einer Indexoption basiert ihr Wert auf dem zugrunde liegenden Index (Eigenkapital). Eine Option ist eine Sicherheit wie eine Aktie oder eine Anleihe und stellt einen verbindlichen Vertrag mit streng definierten Begriffen und Eigenschaften dar. Optionen gegen Aktien Ähnlichkeiten: Listed Options sind Wertpapiere, genau wie Aktien. Optionen Handel wie Aktien, mit Käufern machen Angebote und Verkäufer machen Angebote. Optionen werden in einem börsennotierten Markt, wie Aktien, aktiv gehandelt. Sie können wie jede andere Sicherheit auch gekauft und verkauft werden. Unterschiede: Optionen sind Derivate, im Gegensatz zu Aktien (d. H. Optionen leiten ihren Wert von etwas anderem ab, dem zugrunde liegenden Wertpapier). Optionen haben Ablaufdatum, solange der Vorrat reicht. Es gibt keine feste Anzahl von Optionen, da Aktien mit Aktien vorhanden sind. Aktienbesitzer haben einen Anteil an der Gesellschaft, mit Stimm - und Dividendenberechtigung. Optionen vermitteln keine solchen Rechte. Rufen Sie Optionen und Put-Optionen Einige Leute bleiben von Optionen verwirrt. Die Wahrheit ist, dass die meisten Menschen haben mit Optionen für einige Zeit, weil Option-Ality in alles von Hypotheken zu Auto-Versicherung gebaut ist. In den aufgeführten Optionen Welt, aber ihre Existenz ist viel klarer. Um zu beginnen, gibt es nur zwei Arten von Optionen: Call-Optionen und Put-Optionen. Eine Call-Option ist eine Option, um eine Aktie zu einem bestimmten Kurs am oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen. Auf diese Weise sind Call-Optionen wie Kautionen. Wenn Sie zum Beispiel eine bestimmte Wohnung mieten und eine Kaution dafür hinterlassen möchten, würde das Geld verwendet werden, um sicherzustellen, dass Sie diese Immobilie zu dem Preis, der bei Ihrer Rückkehr vereinbart wurde, tatsächlich mieten konnten. Wenn Sie nie zurückgekehrt, würden Sie Ihre Kaution aufgeben, aber Sie hätten keine andere Haftung. Call-Optionen erhöhen sich in der Regel den Wert, wenn sich der Wert des Basiswertes erhöht. Wenn Sie eine Kaufoption kaufen, sichert Ihnen der Preis, den Sie dafür zahlen, die Optionsprämie, Ihr Recht, diese bestimmte Aktie zu einem bestimmten Kurs, dem sogenannten Ausübungspreis, zu kaufen. Wenn Sie sich entscheiden, die Option nicht nutzen, um die Aktie zu kaufen, und Sie sind nicht verpflichtet, Ihre einzige Kosten ist die Option Prämie. Put-Optionen sind Optionen, um eine Aktie zu einem bestimmten Kurs am oder vor einem bestimmten Datum zu verkaufen. Auf diese Weise sind Put-Optionen wie Versicherungspolicen. Wenn Sie ein neues Auto kaufen und dann kaufen Auto-Versicherung auf dem Auto, zahlen Sie eine Prämie und sind daher geschützt, wenn der Vermögenswert bei einem Unfall beschädigt ist. Wenn dies geschieht, können Sie Ihre Politik verwenden, um den versicherten Wert des Autos zurückzugewinnen. Auf diese Weise verringert sich der Wert der Put-Option als Wert des Basiswertes. Wenn alles gut geht und die Versicherung nicht benötigt wird, hält die Versicherung Ihre Prämie im Gegenzug für die Übernahme des Risikos. Mit einer Put-Option können Sie eine Aktie anlegen, indem Sie einen Verkaufspreis fixieren. Wenn etwas passiert, was dazu führt, dass der Aktienkurs sinkt, und damit, Schäden an Ihrem Vermögenswert, können Sie Ihre Option ausüben und verkaufen sie auf ihre quotinsuredquot Preisniveau. Wenn der Preis für Ihre Aktie steigt, und es gibt keine Quote-Schäden, dann müssen Sie nicht die Versicherung zu verwenden, und wieder einmal ist Ihre einzige Kosten die Prämie. Dies ist die primäre Funktion der aufgeführten Optionen, damit die Anleger Möglichkeiten, um das Risiko zu verwalten. Arten von Expiration Es gibt zwei verschiedene Arten von Optionen in Bezug auf Ablaufdatum. Es gibt eine europäische Artwahl und eine amerikanische Artwahl. Die Option European Style kann bis zum Ablaufdatum nicht ausgeübt werden. Sobald ein Investor die Option erworben hat, muss es bis zum Verfall gehalten werden. Eine Option im amerikanischen Stil kann jederzeit nach dem Kauf ausgeübt werden. Heute sind die meisten Aktienoptionen, die gehandelt werden, amerikanische Optionen. Und viele Index-Optionen sind im amerikanischen Stil. Allerdings gibt es viele Index-Optionen, die europäischen Stil Optionen sind. Ein Anleger sollte dies berücksichtigen, wenn man den Kauf einer Indexoption berücksichtigt. Optionen Prämien Eine Option Prämie ist der Preis der Option. Es ist der Preis, den Sie zahlen, um die Option zu kaufen. Zum Beispiel kann ein XYZ Mai 30 Call (also ist es eine Option, Company XYZ Aktie zu kaufen) eine Optionsprämie von Rs.2 haben. Dies bedeutet, dass diese Option Rs kostet. 200,00. Warum Weil die meisten aufgeführten Optionen für 100 Aktien stehen und alle Aktienoptionspreise pro Aktie notiert sind, müssen sie mit 100 multipliziert werden. Ausführlichere Preiskonzepte werden im weiteren Abschnitt detailliert behandelt. Ausübungspreis Der Ausübungspreis ist der Kurs, zu dem der Basiswert (in diesem Fall XYZ) im Optionskontrakt gekauft oder verkauft werden kann. Zum Beispiel, mit dem XYZ Mai 30 Call, der Basispreis von 30 bedeutet, dass die Aktie für Rs gekauft werden kann. 30 je Aktie. Wäre dies der XYZ Mai 30 Put, würde es dem Inhaber das Recht, die Aktie bei Rs zu verkaufen. 30 je Aktie. Gültigkeitsdatum Das Gültigkeitsdatum ist der Tag, an dem die Option nicht mehr gültig ist und nicht mehr existiert. Das Verfalldatum für alle börsennotierten Aktienoptionen in den USA ist der dritte Freitag des Monats (außer wenn es auf einen Urlaub fällt, in welchem ​​Fall es am Donnerstag ist). Beispielsweise läuft die Option XYZ May 30 Call am dritten Freitag im Mai aus. Der Basispreis hilft auch, festzustellen, ob eine Option im Verhältnis zum Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers in-the-money, at-the-money oder out-of-the-money ist. Sie werden später über diese Begriffe lernen. Ausübungsoptionen Menschen, die Optionen kaufen, haben ein Recht, und das ist das Recht auf Ausübung. Für eine Call-Übung können Call-Inhaber Aktien zum Ausübungspreis (vom Call-Verkäufer) kaufen. Für eine Put-Ausübung können Put-Inhaber Aktien zum Ausübungspreis (zum Put-Verkäufer) verkaufen. Weder Call Inhaber noch Put Inhaber sind verpflichtet, zu kaufen oder zu verkaufen, sie haben einfach das Recht, dies zu tun, und können wählen, Übung oder nicht zur Ausübung auf der Grundlage ihrer eigenen Logik. Zuweisung von Optionen Wenn ein Optionsinhaber eine Option ausüben will, beginnt ein Prozess, einen Schriftsteller zu finden, der die gleiche Optionsart (d. h. Klasse, Ausübungspreis und Optionsart) hat. Einmal gefunden, kann dieser Schriftsteller zugeteilt werden. Dies bedeutet, dass, wenn Käufer ausüben, können die Verkäufer gewählt werden, um auf ihre Verpflichtungen zu machen. Für eine Rufzuweisung sind Call-Autoren verpflichtet, Aktien zum Ausübungspreis an den Call-Inhaber zu verkaufen. Für eine Put-Zuweisung sind Put-Schreiber verpflichtet, Aktien zum Basispreis vom Put-Inhaber zu kaufen. Arten von Optionen Es gibt zwei Arten von Optionen - Call und Put. Ein Anruf gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das Basisinstrument zu kaufen. Ein Put gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das Basisinstrument zu verkaufen. Verkauf eines Anrufs bedeutet, dass Sie das Recht verkauft haben, aber nicht die Verpflichtung, für jemanden, etwas von Ihnen zu kaufen. Verkauf einer Put bedeutet, dass Sie das Recht verkauft haben, aber nicht die Verpflichtung, für jemanden, der etwas an Sie verkaufen. Ausübungspreis Der festgelegte Kurs, zu dem der Käufer und der Verkäufer einer Option vereinbart haben, ist der Ausübungspreis, der auch Ausübungspreis oder der auffallende Kurs genannt wird. Jede Option auf einem Basiswert hat mehrere Basispreise. Im Geld: Call-Option - der Basiskurs ist höher als der Basispreis. Put-Option - Der Basispreis ist niedriger als der Basispreis. Aus dem Geld: Call-Option - Der Basiswert des Basiswertes ist niedriger als der Basispreis. Put-Option - Der Basispreis ist höher als der Basispreis. Bei dem Geld: Der Basiswert entspricht dem Ausübungspreis. Verfalltag Optionen haben eine begrenzte Lebensdauer. Der Verfalltag der Option ist der letzte Tag, an dem der Optionsinhaber die Option ausüben kann. Amerikanische Optionen können jederzeit vor Ablauf der Verfallsdauer des Eigentümers ausgeübt werden. Somit können die Verfall - und Ausübungstage unterschiedlich sein. Europäische Optionen können nur am Verfalltag ausgeübt werden. Underlying Instrument Eine Klasse von Optionen sind alle Puts und Calls zu einem bestimmten Basiswert. Das, was eine Option gibt eine Person das Recht zu kaufen oder zu verkaufen ist das zugrunde liegende Instrument. Bei Indexoptionen muss der Basiswert ein Index wie der Sensitive Index (Sensex) oder SampP CNX NIFTY oder einzelne Aktien sein. Liquidation einer Option Eine Option kann auf drei Arten liquidiert werden Eine abschließende Kauf oder Verkauf, Aufgeben und Ausübung. Kauf und Verkauf von Optionen sind die gängigsten Methoden der Liquidation. Eine Option gewährt das Recht, ein Basiswert zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Call Optionsinhaber können ihr Recht, das Basisinstrument zu kaufen, ausüben. Die Put-Optionsinhaber können ihr Recht, das Basisinstrument zu verkaufen, ausüben. Nur Optionsinhaber können die Option ausüben. Im Allgemeinen gilt die Ausübung einer Option als Gegenwert für den Kauf oder Verkauf des Basiswertes für eine Gegenleistung. Optionen, die in-the-money sind fast sicher, am Verfall ausgeübt werden. Die einzigen Ausnahmen sind diejenigen Optionen, die weniger in-the-money als die Transaktionskosten, um sie bei Verfall ausüben. Die meisten Optionen Übung treten innerhalb von wenigen Tagen nach Ablauf der Frist, weil die Zeit Prämie auf eine vernachlässigbare oder nicht vorhandene Niveau gesunken ist. Eine Option kann aufgegeben werden, wenn die verbleibende Prämie geringer ist als die Transaktionskosten für die Liquidation derselben. Option Preise Die Preise werden durch die Verhandlungen zwischen Käufern und Verkäufern festgelegt. Die Preise der Optionen werden vor allem von den Erwartungen der künftigen Preise der Käufer und Verkäufer und dem Verhältnis des Optionskurses zum Preis des Instruments beeinflusst. Ein Optionspreis oder eine Prämie besteht aus zwei Komponenten. Intrinsischen Wert und Zeit oder extrinsischen Wert. Der innere Wert einer Option ist eine Funktion seines Preises und des Ausübungspreises. Der Intrinsic Value entspricht dem in-the-money Betrag der Option. Der Zeitwert einer Option ist der Betrag, der die Prämie den intrinsischen Wert übersteigt. Zeitwert Optionsprämie - intrinsischer Wert. Anfänger Leitfaden für Option Trading und Investitionen in Call-und Put-Optionen Nutzung dieser Website andor Produkte amp Dienstleistungen von uns angeboten zeigt Ihre Akzeptanz unserer Disclaimer. Disclaimer: Futures, Option Amp Aktienhandel ist eine hohe Risikoaktivität. Jede Aktion, die Sie wählen, um in den Märkten nehmen ist völlig Ihre eigene Verantwortung. TradersEdgeIndia haftet nicht für direkte, indirekte, Folgeschäden oder zufällige Schäden oder Verluste, die sich aus der Nutzung dieser Informationen ergeben. Diese Information ist weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zum Kauf einer der hier erwähnten Wertpapiere. Die Schriftsteller können oder dürfen nicht in den genannten Wertpapieren handeln. Alle genannten Namen oder Produkte sind Warenzeichen oder eingetragene Warenzeichen der jeweiligen Eigentümer. Copyright TradersEdgeIndia Alle Rechte vorbehalten. Options Trading Strategy Guide: Die Welt der Optionen Trading-Optionen: Nicht ein Null-Summen-Spiel Mit der möglichen Ausnahme von Futures-Kontrakten ist der Handel kein Nullsummenspiel. Mit anderen Worten, für jeden Gewinner muss es keinen Verlierer geben. Da es also so viele verschiedene Kombinationen und Möglichkeiten gibt, sich gegenseitig abzusichern, macht es keinen Sinn, die Gesamtzahlen (z. B. die Anzahl der Optionen, die wertlos auslaufen) zu betrachten und Schlussfolgerungen darüber zu erhalten, wie viele Menschen Geld gemacht haben oder verloren haben. Zur Vereinfachung, nehmen wir den Fall einer Ausbreitung. Die Tatsache, dass eine Person Geld kaufte einen Schmetterling nicht automatisch bedeutet, dass jemand anderes verloren. Stattdessen kann die Person, die den Schmetterling verkauft hat, aus der Position mit Spreads oder durch den Verkauf von individuellen Optionen gehandelt haben. Für jede Person, die lange ein Schmetterling ist, rufen Sie ausbreiten, setzen verbreiten, oder was auch immer, gibt es nicht unbedingt Menschen, die kurz sind die entsprechende Position. Die Rentabilität ihrer Positionen wird sich daher zwangsläufig unterscheiden. Kennen Sie Ihre Konkurrenz In vielerlei Hinsicht ist Optionshandel ein Spiel der Strategie nicht anders als konkurrierende Sportarten oder Schachturniere. Der Hauptunterschied ist, dass im Handel gibt es mehr Spieler und mehrere Agenden. Um erfolgreich zu sein, ist es wichtig, ein Wissen und eine Wertschätzung für die anderen Spieler zu haben. Im Allgemeinen müssen Sie eine Anerkennung für das Verhalten und die Motivation der verschiedenen Spieler zu gewinnen. In den Optionsmärkten fallen die Spieler in vier Kategorien: Die Börsen Finanzinstitut Market Makers Individuelle (Retail) Investoren Was folgt ist ein kurzer Überblick über jede Gruppe mit Einsichten in ihre Trading-Ziele und Strategien. Der Austausch ist ein PBlace, wo sich Market Maker und Trader zu kaufen und zu verkaufen Aktien, Optionen, Anleihen, Futures und andere Finanzinstrumente zu sammeln. Seit 1973, als die Chicago-Brett-Optionen-Börse zuerst Handelswahlen begann, haben eine Anzahl von anderen Spielern aufgetaucht. Zuerst tauschten die Börsen jeweils getrennte Listen und folglich taten sie nicht die gleichen Verträge. In den letzten Jahren hat sich das geändert. Nun, dass BSE und NSE beide diese Börsen Liste und Handel der gleichen Verträge, konkurrieren sie miteinander. Nichtsdestoweniger, obwohl eine Aktie an mehreren Börsen notiert sein kann, behandelt eine Börse im Allgemeinen den Großteil des Volumens. Dies wäre die dominierende Börse für diese Option. Der Wettbewerb zwischen den Börsen ist besonders wertvoll für professionelle Händler, die komplexe Computerprogramme erstellt haben, um Preisdiskrepanzen zwischen den Börsen zu überwachen. Diese Diskrepanzen, wenn auch klein, kann außerordentlich rentabel für Händler mit der Fähigkeit und Geschwindigkeit zu nutzen. Mehr als oft nicht, professionelle Händler nutzen einfach mehrere Börsen, um die besten Preise auf ihre Trades zu bekommen. Die Entscheidung zwischen den beiden wäre einfach eine Frage der Auswahl der Börse, die den meisten Handel in diesem Vertrag. Je mehr Volumen der Tausch, desto flüssiger der Vertrag. Eine höhere Liquidität erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass der Handel zum besten Preis gefüllt wird. Finanzinstitute sind pbrofessional Investment-Management-Unternehmen, die in der Regel fallen in mehrere Hauptkategorien: Investmentfonds, Hedgefonds, Versicherungen, Aktienfonds. In jedem Fall kontrollieren diese Geldmanager große Portfolios von Aktien, Optionen und anderen Finanzinstrumenten. Obgleich einzelne Strategien sich unterscheiden, teilen Institutionen das gleiche Ziel -, um den Markt zu übertreffen. In einem sehr realen Sinn hängt ihr Lebensunterhalt von der Leistung ab, weil die Anleger, die einen Fonds bilden, dazu neigen, eine unbeständige Gruppe zu sein. Wenn Fonds nicht durchführen, sind Investoren oft schnell Geld auf der Suche nach höheren Renditen zu bewegen. Wenn einzelne Anleger möglicherweise eher Aktienoptionen im Zusammenhang mit bestimmten Aktien handeln, verwenden Fondsmanager häufig Indexoptionen, um ihre Gesamtportfolios besser anzunähern. Zum Beispiel wird ein Fonds, der stark in eine breite Palette von Tech-Aktien investiert NSE Nifty Index Optionen anstelle von getrennten Optionen für jede Aktie in ihrem Portfolio verwenden. Theoretisch wäre die Performance dieses Index relativ nahe an der Performance einer Teilmenge vergleichbarer High-Tech-Aktien, die der Fondsmanager in seinem Portfolio haben könnte. Market Maker sind die Händler auf dem Boden der Börsen, die Liquidität schaffen durch die Bereitstellung von zweiseitigen Märkten. In jedem Zähler hält der Wettbewerb zwischen den Market Maker den Spread zwischen dem Angebot und dem Angebot relativ eng. Dennoch ist es die Ausbreitung, die teilweise die Marktmacher für das Risiko bereitwillig auf beiden Seiten eines Handels kompensiert. Für Market Maker, die ideale Situation wäre, jeden Handel skalpieren. Mehr als oft nicht, aber Market Maker profitieren nicht von einem endlosen Fluss von perfekt kompensieren Trades an Kopfhaut. Als Ergebnis müssen sie andere Wege finden, um zu profitieren. Im Allgemeinen gibt es vier Handelstechniken, die charakterisieren, wie verschiedene Marktmacher Optionen handeln. Alle oder alle dieser Techniken können von demselben Market Maker je nach Handelsbedingungen eingesetzt werden. Day Traders Premium Sellers Spread Traders Theoretische Trader Day Trader, auf oder aus dem Trading-Bildschirm, neigen dazu, kleine Positionen nutzen, um auf intra-day Marktbewegung zu nutzen. Da ihr Ziel nicht ist, eine Position für längere Zeiträume zu halten, tagen die Händler im Allgemeinen keine Optionen mit dem zugrunde liegenden Bestand ab. Zur gleichen Zeit, neigen sie dazu, weniger besorgt über Delta, Gamma, und andere hoch analytische Aspekte der Optionspreise. Genau wie der Name impliziert, neigen Premium-Verkäufer ihre Bemühungen den Verkauf von hohen Preisen Optionen und unter Ausnutzung der Zeitverzögerung Faktor durch den Kauf sie später zu einem niedrigeren Preis. Diese Strategie funktioniert gut in der Abwesenheit von großen, unerwarteten Preisschwankungen, kann aber extrem riskant sein, wenn die Volatilität steigt. Wie andere Market Maker, verbreitete Händler oft am Ende mit großen Positionen, aber sie bekommen dort durch die Konzentration auf Spreads. Auf diese Weise wird auch die größte der Positionen etwas natürlich abgesichert werden. Spread Trader beschäftigen eine Vielzahl von Strategien Kauf bestimmter Optionen und Verkauf anderer, um das Risiko auszugleichen. Einige dieser Strategien wie Umkehrungen, Conversions und Boxen werden vor allem von Floor-Trader verwendet, weil sie von kleinen Preisdiskrepanzen profitieren, die oft nur für Sekunden existieren. Jedoch werden verbreitete Händler Strategien wie Schmetterlinge, Kondore, Call-Spreads und Put-Spreads verwenden, die von einzelnen Anlegern sehr effektiv genutzt werden können. Indem sie zweiseitige Märkte erschließen, finden sich die Market Maker oftmals mit erheblichen Optionspositionen über eine Vielzahl von Monaten und Ausübungspreisen. Das gleiche passiert mit theoretischen Händlern, die komplexe mathematische Modelle verwenden, um Optionen, die überteuert sind und kaufen Optionen, die relativ underpriced sind zu verkaufen. Von den vier Gruppen sind theoretische Händler oft das analytischste, weil sie ständig ihre Position analysieren, um die Auswirkungen von Änderungen in Preis, Volatilität und Zeit zu bestimmen. Mit steigendem Optionsvolumen gewinnt die Rolle der einzelnen Investoren an Bedeutung, da sie über 90 des Volumens ausmacht. Das ist besonders beeindruckend, wenn man bedenkt, dass das Optionsvolumen im Februar 2000 56,2 Millionen Kontrakte - erstaunlich 85 im Vergleich zum Februar 1999 - betrug. Die Psychologie des Privatanlegers Aus psychologischer Sicht sind einzelne Investoren in einer interessanten Gruppe, weil es vermutlich so viele Strategien und Ziele gibt Wie es Einzelpersonen gibt. Für einige sind Optionen ein Mittel, um zusätzliches Einkommen durch relativ konservative Strategien wie gedeckte Anrufe zu generieren. Für andere bieten Optionen in Form von Schutzmaßnahmen eine ausgezeichnete Form der Versicherung, um Gewinne zu sperren oder Verluste aus neuen Positionen zu verhindern. Mehr Risiko tolerante Personen nutzen Optionen für die Hebelwirkung sie bieten. Diese Menschen sind bereit, Optionen für große Prozentsatz Gewinne auch wissen, ihre gesamte Investition kann auf der Strecke Handel. In gewissem Sinne bedeutet eine Position auf dem Markt automatisch bedeutet, dass Sie mit unzähligen Investoren aus den oben beschriebenen Kategorien konkurrieren. Während das wahr sein kann, vermeiden Sie direkte Vergleiche, wenn es um Ihre Handelsergebnisse kommt. Die einzige Person, die Sie mit sich selbst konkurrieren sollte. Solange Sie lernen, verbessern und Spaß haben, spielt es keine Rolle, wie der Rest der Welt tut. HOWge RISIKO UND SCHUTZEN SIE GEWINNE MIT OPTIONEN Professionelle Händler (in der Branche als Market Maker oder Marktbetreiber bekannt), denken oft, dass für den Anfang Investor, Option Trading muss ähnlich wie die Zusammenstellung eines Puzzles, ohne die Hilfe eines Bildes. Sie finden das Bild, wenn Sie wissen, wo sie suchen. Der Blick durch die Augen eines professionellen Market Maker ist eine der besten Möglichkeiten, um über Handel Optionen unter realen Marktbedingungen zu lernen. Diese Erfahrung wird Ihnen helfen zu verstehen, wie sich reale Änderungen in Options-Preisvariablen auf einen Optionswert und die damit verbundenen Risiken auswirken. Darüber hinaus müssen Sie, da Market Maker im Wesentlichen verantwortlich für das, was die Option Markt aussieht, wie Sie sind, mit ihrer Rolle und die Strategien, die sie verwenden, um einen liquiden Markt zu regulieren und sichern ihren eigenen Gewinn kennen. Wir geben Ihnen einen Überblick über die Praxis der Market Maker und erforschen ihre Denkweise als Architekten des Optionsgeschäfts. Zuerst werden wir die Logistik der Marktverantwortlichen betrachten. Wie reagieren Market Maker auf Angebot und Nachfrage, um einen liquiden Markt zu gewährleisten Wie beurteilen sie den Wert einer Option basierend auf Marktbedingungen und Forderungen Im zweiten Teil dieses Kapitels werden wir die ergebnisorientierten Ziele eines Market Maker betrachten. Wie macht Market Making wie jedes andere Unternehmen Wie macht ein Market Maker profitieren Was bedeutet es, eine Position zu sichern, und wie macht ein Market Maker Hedging, um das Risiko zu minimieren Wer sind Market Maker Das Image eines elektronischen Handel Terminal ist nicht fremd für die Indischen Phantasie, aber viele Menschen vielleicht nicht wissen, wer die Spieler hinter dem Bildschirm sind. Market Maker, Broker, Fondsmanager, Einzelhändler und Investoren besetzen Handels-Terminals in ganz Indien. Tausende von Handels-Terminals in 250 Städten Indiens sind kombiniert, sie sind der Marktplatz für Optionshandel. Die Börse selbst stellt den Standort, die Regulierungsbehörde, die Computertechnologie und das Personal zur Verfügung, die zur Unterstützung und Überwachung der Handelsaktivitäten notwendig sind. Marktmacher sollen den Optionsmarkt tatsächlich machen, während Makler die öffentlichen Aufträge repräsentieren. Im Allgemeinen können Market Maker die Märkte in bis zu 30 oder mehr Fragen und konkurrieren mit einander für Kunden kaufen und verkaufen Bestellungen in diesen Fragen. Market Maker Handel entweder mit eigenem Kapital oder Handel für eine Firma, die sie mit Kapital versorgt. Die Market Maker-Aktivität, die zunehmend durch Computerausführung stattfindet, repräsentiert die zentrale Verarbeitungseinheit der Optionsbranche. Wenn wir den Austausch selbst als das Rückgrat der Industrie betrachten, repräsentiert die Aktion in den Mumbais Broking Büros die Industrie Gehirn und Industrie, Herz. Da sowohl ein Katalysator für den Handel als auch ein Profiteur in seinem eigenen Recht, ist die Marktmacher Rolle in der Branche lohnt sich näher untersucht. Individueller Trader versus Market Maker Die Bewertung von Optionen für einzelne Trader und Market Maker ist die Grundlage des Optionshandels. Händler und Market Maker kaufen und verkaufen die Produkte, die sie als profitabel sehen. Aus dieser Perspektive besteht kein Unterschied zwischen einem Market Maker und dem einzelnen Optionshändler. Formal ist jedoch der Unterschied zwischen Ihnen und dem Market Maker verantwortlich für die Schaffung der Option Branche, wie wir es kennen. Im Wesentlichen sind Market Maker professionelle, großvolumige Option Trader, deren eigener Handel dient der Öffentlichkeit durch die Schaffung von Liquidität und Tiefe auf dem Markt. Auf einer täglichen Basis machen die Market Maker bis zur Hälfte des Optionshandelsvolumens aus, und ein Großteil dieser Aktivität ist verantwortlich für die Schaffung und Sicherung eines zweiseitigen Marktes, der sich aus den besten Angeboten und Angeboten für öffentliche Kunden zusammensetzt. Eine Market Maker-Handelsaktivität findet unter den Bedingungen eines Vertragsverhältnisses mit einer Börse statt. Als Börsenmitglieder müssen die Market Maker für den Handel Gebühren zahlen und leasen oder einen Sitzplatz auf dem Boden haben. Noch wichtiger ist, dass eine Market Maker Beziehung mit dem Austausch von ihm verlangt, dass sie alle Fragen, die seine primäre Grube auf der Option Floor zugeordnet sind, handeln. Im Gegenzug ist der Market Maker in der Lage, eine privilegierte Position auf dem Optionsmarkt zu besetzen - Market Maker sind die Kaufleute in der Options-Industrie sind sie in der Lage, den Markt zu schaffen (bid und fragen) und dann auf ihrem Angebot zu kaufen und zu verkaufen Ihr Angebot. Der Hauptunterschied zwischen einem Market Maker und Einzelhändlern besteht darin, dass die Market Maker-Position in erster Linie durch den Kundenauftragsfluss bestimmt wird. Der Market Maker hat nicht den Luxus der Kommissionierung und die Wahl seiner Position. Genau wie die Buchmacher in Las Vegas Casinos, die die Chancen setzen und dann unterbringen individuelle Better, die wählen, welche Seite der Wette, die sie wollen, ist ein Market Maker Job, einen Markt in den Optionen, ein Angebot und ein Angebot zu liefern, und dann Lassen Sie die Öffentlichkeit entscheiden, ob sie kaufen oder verkaufen zu diesen Preisen, damit die andere Seite der Wette. Als offizielle Option Händlern sind Market Maker in der Lage, Option Großhandel kaufen und verkaufen sie im Einzelhandel. Die beiden Hauptunterschiede zwischen Market Maker und anderen Händlern ist, dass Marktmacher häufig verkaufen, bevor sie kaufen, und der Wert ihres Inventars schwankt, wie der Kurs der Aktien schwankt. Wie bei allen Händlern zahlt sich auch die Vertrautheit mit dem Produkt aus. Die Marktmacher jahrelange Erfahrung mit Marktbedingungen und Handelspraktiken im Allgemeinen - einschließlich einer Reihe von Handelsstrategien - ermöglichen ihm oder ihr, eine Kante (aber geringfügig) über den Markt zu etablieren. Diese Kante ist die Basis für die Marktmacher potenziellen Reichtum. Intelligente Handelsstile der Marktteilnehmer Während des gesamten Handelstages verwenden Market Maker in der Regel einen von zwei Handelsstilen: Scalping oder Position Handel. Scalping ist ein einfacher Handelsstil, den eine immer geringere Anzahl von Händlern nutzen. Der Positionshandel, der in eine Reihe von Unterkategorien unterteilt ist, wird von dem größten Anteil aller Marktmacher verwendet. Wie wir diskutiert haben, sind die meisten Marktmacher Position ihnen durch den öffentlichen Auftragsablauf diktiert. Jeder einzelne Market Maker wird sammeln und sichern diesen Auftragsfluss anders, in der Regel bevorzugt ein Stil des Handels über einen anderen. Ein Market Maker Trading-Stil haben könnte mit einem Glauben, dass ein Stil ist mehr rentabel als andere oder könnte wegen einer Händler allgemeine Persönlichkeit und Wahrnehmung von Risiko zu tun haben. Der Scalper versucht in der Regel, eine Option auf das Angebot zu kaufen und verkaufen sie auf das Angebot (oder verkaufen auf das Angebot und Kauf auf dem Angebot) in dem Bemühen, den Unterschied zu erfassen, ohne eine Option Position. Scalpers profitieren vom Trading, was als Bid Ask Spread bezeichnet wird, der Differenz zwischen dem Bid-Preis und dem Ask-Preis. Zum Beispiel, wenn der Markt auf dem Nifty Juli 1130 setzt 15 (Gebot) - 15,98 (fragen), wird dieser Händler eine Option bestellen, die in die Handelsgrube kommt auf dem Angebot zusammen mit dem Rest der Menge zu kaufen. Dieser Händler ist jetzt auf den Verkauf dieser Puts für einen Gewinn konzentriert, anstatt die Absicherung der Optionen und die Schaffung einer Position. Aufgrund des Mangels an Provisionen von Marktmachern bezahlt, kann dieser Händler das erste 15,20 Gebot, dass die Handels-Publikum eintritt und immer noch einen Gewinn, bekannt in der Finanzindustrie als Kopfhaut zu verkaufen. Der Händler hat gerade einen Gewinn gemacht, ohne eine Position zu schaffen. Manchmal ist das Halten und Absichern einer Position jedoch unvermeidbar. Noch ist diese Art des Handels im Allgemeinen weniger riskant, weil der Händler nur kleine Positionen mit wenig Risiko beibehalten wird. Der Scalper ist weniger häufig in diesen Tagen, weil die Auflistung von Optionen auf mehr als eine Börse (Dual-Listing) hat den Wettbewerb erhöht und sank die Bidask-Spread. Der Scalper kann Geld nur verdienen, wenn Kunden kaufen und verkaufen Optionen in gleichen Mengen. Da Kunden-Order-Flow ist in der Regel einseitig (entweder Kunden nur kaufen oder nur verkaufen) die Fähigkeit, Kopfhaut-Optionen ist selten. Scalper, daher, sind in der Regel in Trading Pits Handel Aktien, die große Option Order Flow haben gefunden. Der Scalper ist eine seltene Rasse auf dem Trading-Boden, und das Aufkommen von Dual-Listing und konkurrierenden Austausch hat Skalierer eine gefährdete Art gemacht. Die Position Trader hat im Allgemeinen eine Option Position, die erstellt wird, während die Aufnahme der öffentlichen Ordnung und Absicherung der daraus resultierenden Risiken. Diese Art des Handels ist riskanter, da der Market Maker das Richtungsrisiko, das Volatilitätsrisiko oder das Zinsänderungsrisiko annehmen kann, um nur einige zu nennen. Entsprechend können die Market Maker eine Reihe von Positionen gegenüber diesen Variablen übernehmen. Im Allgemeinen sind die beiden gemeinsamen Arten von Position Trader entweder Backspreader oder Frontspreader. Grundsätzlich sind Backspreader Trader, die (kaufen) mehr Optionen als sie verkaufen und haben daher theoretisch große oder unbegrenzte Gewinn-Potenzial. Zum Beispiel würde eine lange Straddle als eine Backspread betrachtet werden. In dieser Situation kaufen wir die 50-Level-Call und put (ein ATM-Streik wäre Delta neutral). Wenn der zugrunde liegende Wert im Wert sinkt, erhöht sich der Wert des Werts. Um die Position zu profitieren, muss der Wert der steigenden Option mehr als der Wert der abnehmenden Option erhöhen, oder der Trader muss aktiv Handel mit der Position, Skalping-Aktien als die Deltas ändern. Die Position könnte auch von einer Erhöhung der Volatilität profitieren, die den Wert von Call und Put erhöhen würde. Da die Volatilität steigt, kann der Händler die Position für einen Gewinn oder verkaufen Optionen (bei der höheren Volatilität) gegen die, die sie besitzt verkaufen. Die Position hat großes oder unbegrenztes Gewinnpotential und begrenztes Risiko. Wie wir aus früheren Kapiteln wissen, gibt es eine Vielzahl von Risiken, die mit einem Inventar von Optionen verbunden sind. Im Allgemeinen ist das größte Risiko, das mit einer backspread verbunden ist, Zeitverfall. Vega ist auch ein wichtiger Faktor. Wenn die Volatilität drastisch sinkt, könnte ein Backspreader gezwungen sein, seine Position zu weniger günstigen Preisen zu schließen und kann einen großen Verlust erleiden. Der Backspreader beruht auf einer Bewegung im Basiswert oder einer Erhöhung der Volatilität. Das Gegenteil eines Backspreaders, der Frontspreader verkauft im Allgemeinen mehr Optionen, die er oder sie besitzt und hat daher begrenztes Gewinnpotential und unbegrenztes Risiko. Mit dem vorherigen Beispiel wäre der Frontspreader der Verkäufer der 150-Level-Call und setzen, kurz die 150-Level-Straddle. In dieser Situation würde der Market Maker von der Position profitieren, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert sich außerhalb der Prämie, die für den Verkauf vor dem Verfall erhalten wurde, nicht bewegen konnte. Im Allgemeinen sucht der Frontspreader eine Abnahme der Volatilität und wenig oder keine Bewegung in dem zugrunde liegenden Vermögenswert. Die Position könnte auch von einer Abnahme der Volatilität profitieren, die den Wert des Anrufs und des Puts verringern würde. Da die Volatilität sinkt, kann der Händler in der Position für einen Gewinn kaufen oder Optionen (bei der geringeren Volatilität) gegen die, die er oder sie ist kurz. Die Position hat begrenztes Gewinnpotential und unbegrenztes Risiko. Bei der Betrachtung dieser Stile des Handels, ist es wichtig zu erkennen, dass ein Trader kann die zugrunde liegenden Aktien entweder Gewinn oder Risiko verwalten. Der Backspreader wird Aktien erwerben, da die Aktie im Wert sinkt und die Aktie als Aktienzuwachs verkauft und dadurch die Aktie für einen Gewinn skalpiert. Das Skalping der zugrunde liegenden Aktien, auch wenn die Aktie innerhalb eines Bereichs unterhalb der Prämie gehandelt wird, die für die Position bezahlt wird, kann nicht nur für die Position bezahlen, sondern kann einen Gewinn über der Anfangsinvestition schaffen. Backspreader sind in der Lage, dies mit minimalem Risiko zu tun, weil ihre Position positive Gamma (Krümmung) hat. Dies bedeutet, dass, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert im Preis sinkt, die Positionen negative Deltas akkumulieren und der Händler eine Aktie gegen diese Deltas kaufen könnte. Da der zugrunde liegende Vermögenswert im Preis steigt, wird die Position positive Deltas akkumulieren, und der Händler könnte Aktien verkaufen. Im Allgemeinen wird ein Backspreader kaufen und verkaufen Aktien gegen seine oder ihre Delta-Position, um eine positive Kopfhaut zu schaffen. Ebenso kann ein Frontspreader die gleiche Technik verwenden, um das Risiko zu verwalten und das Gewinnpotenzial der Position aufrechtzuerhalten. Eine frontspread Position hat negative Gamma (negative Krümmung). Bleiben delta neutral kann helfen, ein Frontspreader vermeiden Verluste. Ein sorgfältiger Frontspreader kann den zugrundeliegenden Vermögenswert skalpieren (skalieren) und seine Gewinne nur um einen kleinen Spielraum reduzieren. Wenn eine Lücke in dem zugrundeliegenden Vermögenswert ausgeschlossen ist, kann ein disziplinierter Kauf und Verkauf des Basiswertes jeden Verlust auf ein Minimum beschränken. Um die Dinge weiter zu komplizieren, könnte ein Backspreader oder Frontspreader eine Position einleiten, die spekulative Merkmale aufweist. Zwei Beispiele folgen. Diese Händler setzen auf eine Position, die eine Richtungsbewegung im zugrunde liegenden Vermögenswert über einem anderen bevorzugt. Dieser Händler spekuliert, dass sich der Bestand entweder nach oben oder nach unten bewegt. Diese Art des Handels kann extrem riskant sein, weil der Händler eine Richtung zum Ausschluss des Schutzes des Risikos bevorzugt, das mit der Bewegung zur anderen Seite verbunden ist. Zum Beispiel könnte ein Trader, der glaubt, dass der zugrunde liegende Vermögenswert deutlich verkauft hat, Anrufe kaufen und Puts verkaufen könnte. Beide Transaktionen werden von einem Anstieg des zugrunde liegenden Vermögenswertes profitieren, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert weiter nach unten gehen würde, könnte die Position viel Geld verlieren. Volatilität Händler werden in der Regel eine Annahme über die Richtung der Option Volatilität. Für diese Händler, ob ein Call oder Put zu kaufen oder zu verkaufen, basiert auf einer Bewertung der Optionsvolatilität. Forecasting Änderungen in der Volatilität ist in der Regel eine Option Trader größte Herausforderung. Wie bereits erwähnt, ist die Volatilität wichtig, weil sie einer der wichtigsten Faktoren für die Schätzung eines Optionskurses ist. Ein Volatilitätshändler wird Optionen kaufen, die unterhalb seiner Volatilitätsannahme festgesetzt werden und Optionen verkaufen, die über der Annahme handeln. Wenn das Portfolio hinsichtlich der Anzahl der gekauften und verkauften Optionen ausgeglichen wird (Optionen mit ähnlichen Merkmalen wie Ablaufdatum und Streik), wird die Position wenig vega-Risiko haben. Allerdings, wenn der Händler verkauft mehr Volatilität als er oder sie kauft, oder umgekehrt, könnte die Position verlieren viel Geld für eine Volatilität bewegen. WIE MARKETOPERATOREN DIE PUBLIC TRAPIEREN Im Allgemeinen beginnt der Market Maker seine Bewertung, indem er eine Preisformel verwendet, um einen theoretischen Wert für eine Option zu generieren und dann einen Markt um diesen Wert zu schaffen. Dieser Prozess beinhaltet die Schaffung eines Angebots unter dem Marktwert des Marktwertes und ein Angebot oberhalb des Marktwertes der Option. Denken Sie daran, dass der Market Maker hat eine rechtliche Verantwortung, um einen flüssigen Markt durch die Bereitstellung einer Bidrisk-Spread zu gewährleisten. Die Handelspartner können dann entweder die Optionen auf der Basis von Market-Maker-Listen erwerben oder verkaufen, oder sie können mit dem Market Maker für einen Preis verhandeln, der zwischen den gebuchten Bidrisk-Preisen liegt (basierend auf seinen jeweiligen Berechnungen der Optionen theoretischen Wert) . In den meisten Fällen ist der Unterschied zwischen Market Maker und einzelnen Anlegern Angebote und Angebote eine Frage von Pennies (was wir fractional profitieren könnten). Für den Market Maker ist jedoch der Key Volume. Wie ein Casino, wird die Market Maker Risiko zu verwalten, so dass sie im Spiel zu bleiben und immer eine Rs.1 hier und eine Rs.5 gibt. Diese Gewinne summieren sich. Wie das Casino, wird ein Market Maker gelegentlich Verlust erleben, aber durch Risikomanagement versucht er, im Geschäft lange genug zu bleiben, um mehr zu gewinnen, als er oder sie verliert. Eine andere Analogie findet sich in der Beziehung zwischen Käufer und Gebrauchtwagenhändler. Ein Autohändler könnte ein Gebot für ein Gebrauchtwagen für eine Menge, die weniger als das, was er in der Lage ist, das Auto für den Markt weiterverkaufen zu machen. Er oder sie kann einen Gewinn durch den Kauf des Autos für einen Preis zu machen und verkaufen es für einen größeren Preis. Bei der Bestimmung der Menge, die er oder sie bereit ist zu zahlen, muss der Händler eine Annahme des zukünftigen Wertes des Autos zu machen. Wenn er falsch ist über, wieviel jemand das Auto für kaufen wird, dann nimmt der Händler einen Verlust auf der Verhandlung. Wenn richtig, aber der Händler steht, um einen Gewinn zu machen. Auf der anderen Seite kann der Besitzer des Autos die Händler ursprünglichen Gebot für das Auto ablehnen und bitten um eine größere Menge an Geld, wodurch zwischen den Händler Bidrisk Markt kommen. Wenn der Händler beurteilt, dass der Preis, dass der Besitzer für das Auto beantragt noch einen Gewinn ermöglicht, kann er oder sie kaufen das Auto unabhängig von dem höheren Preis. Wenn ein Market Maker feststellt, ob er einen Preis über einen anderen bezahlt (oder verkauft), bestimmt er oder sie nicht nur den theoretischen Wert des Optionskaufs, unabhängig davon, ob die Option eine spezifische Tanne für Zwecke des Risikomanagements ist oder nicht . Möglicherweise gibt es Zeiten, in denen ein Market Maker auf den theoretischen Rand oder Handel für einen negativen theoretischen Rand für den alleinigen Zweck des Risikomanagements verzichten wird. Bevor wir unsere Diskussion über die Handelsaktivitäten der Market Maker im Detail betrachten, wollen wir uns nochmals auf die Casinogestaltung beziehen. Das Haus in einem Casino profitiert weitgehend von seiner Vertrautheit mit dem Geschäft des Glücksspiels und dem Verhalten der Better. Als Institution profitiert es auch von der Führung einer Ebene Kopf und sicherlich gut (wenn nicht besser) informiert als seine Mäzene über die Logistik der Spiele und Strategien für den Gewinn. Ebenso muss ein Market Maker in der Lage sein, in einer Momentsnote zu beurteilen, wie auf diverse Marktbedingungen reagiert werden kann, die so greifbar sein können wie eine Änderung der Zinssätze oder als immaterieller als emotionaler Handelssinn auf Basis eines Newsreports. Disziplin, Bildung und Erfahrung sind ein Market Maker beste Versicherung. Wir erwähnen dies hier, weil als Einzelanleger Sie diese Richtlinien verwenden können, um Ihnen zu helfen, mit einem Market Maker klug zu konkurrieren und ein erfolgreicher Optionshändler zu werden. Marktmachen als Geschäft Im vorherigen Abschnitt haben wir konzeptionell betrachtet, wie ein Market Maker in Bezug auf den Markt (und insbesondere in Bezug auf Sie, den einzelnen Händler) arbeitet. Ein Market-Maker tatsächlichen Praktiken werden durch eine Reihe von unternehmerischen Geschäftsanliegen diktiert, die jedoch eine ständige Aufmerksamkeit während des Handelstages erfordern. Wie jeder Unternehmer muss ein Market Maker Business-Logik zu folgen, und er oder sie muss die weisesten Verwendungen seiner oder ihrer Hauptstadt zu betrachten. Es gibt eine Reihe von Faktoren, die Sie bei der Beurteilung, ob eine Option Handel ist eine gute oder schlechte Geschäftsentscheidung sollte. An der Basis stellen sich die Schritte eines Market Maker wie folgt dar: 1. Ermittlung des aktuellen theoretischen Fair Value einer Option. (Wie wir diskutiert haben, kann der Market Maker diese Aufgabe mit einem mathematischen Preismodell durchführen.) 2. Versuch, den zukünftigen Wert einer Option zu bestimmen. Kauf der Option, wenn Sie denken, dass es im Wert steigt oder den Verkauf der Option, wenn Sie denken, dass es im Wert sinkt. Dies geschieht durch die Bewertung von Marktfaktoren, die den Wert einer Option beeinflussen können. Diese Faktoren umfassen. Zinssätze Volatilität Dividenden Kurs des Basiswertes 3. Feststellung, ob das Kapital besser genutzt werden kann. Wenn zum Beispiel die durch den Kauf eines Anrufs gesicherten Zinsen (anstelle des endgültigen Kaufs der Aktie) die Dividende übersteigen, die durch den Besitz der Aktie erhalten worden wäre, dann ist es besser, den Anruf zu erwerben. 4. Berechnung der Long-Aktien-Zinsen, die für Anleihefonds gezahlt werden, um die Aktien zu erwerben und zu prüfen, ob das Geld, das verwendet wird, um den zugrunde liegenden Bestand zu erwerben, besser in ein verzinsliches Konto investiert würde. Wenn ja, würde der Kauf von Kaufoptionen statt der Aktie ein besserer Handel sein. 5. Die Berechnung, ob die Zinsen aus dem Verkauf von Leerverkäufen günstiger sind als der Kauf auf den zugrunde liegenden Bestand. Ist die Kombination von Besitz von Anrufen und Verkauf der zugrunde liegenden Aktien einen besseren Handel als die endgültige Kauf von Puts 6. Prüfung auf Arbitrage-Möglichkeiten. Wie der vorhergehende Schritt beinhaltet diese Aufgabe die Bestimmung, ob ein Handel besser ist als ein anderer. Im Abschnitt über synthetische Stoffe erforschten wir die Möglichkeit, mit unterschiedlichen Komponenten eine Position mit den gleichen Profitverlusten zu schaffen. Manchmal ist es kostengünstiger, eine Position synthetisch anzuziehen. Arbitrage-Händler nutzen Preisunterschiede zwischen demselben Produkt auf verschiedenen Märkten oder gleichwertigen Produkten auf demselben Markt. So kann beispielsweise ein Unterschied zwischen einer Option und dem tatsächlichen Basiswert für den Gewinn ausgeschöpft werden. Die drei Faktoren, auf denen diese Entscheidung basiert, sind wie folgt: Die Höhe des Basiswertes. Der Zinssatz. Wenn Sie beispielsweise eine Kaufoption kaufen, sparen Sie die Zinsen auf das Geld, das Sie für den zugrunde liegenden Bestand gezahlt haben müssen. Umgekehrt, wenn Sie einen Put kaufen, verlieren Sie die Short-Aktien-Interesse, die Sie erhalten könnten, aus dem Verkauf der zugrunde liegenden Aktie. Die Dividende. Wenn Sie eine Kaufoption kaufen, verlieren Sie die Dividenden, die Sie durch den Besitz der Aktie verdient hätten. 7. Ermittlung der mit dem Optionshandel verbundenen Risiken. Wie bereits erwähnt, sind alle Faktoren, die zum Preis der Option beitragen, potenzielle Risikofaktoren für eine bestehende Position. Wie wir wissen, wird sich der Wert einer Option ändern, wenn die Faktoren, die den Preis einer Optionsänderung bestimmen, geändert werden. Dieses mit diesen Veränderungen verbundene Risiko kann durch den direkten Erwerb oder Verkauf einer Verrechnungsoption oder der zugrunde liegenden Aktie gelindert werden. Dieser Vorgang wird als Hedging bezeichnet. Komplexe Positionierung der Market Maker Wie bereits erwähnt, basiert der Großteil eines Market Maker-Handels nicht auf Marktspekulationen, sondern auf der kleinen Kante, die in jedem Trade erfasst werden kann. Da der Marktmacher in solch großen Mengen tätig sein muss, um auf gebrochene Gewinne zu kapitalisieren, ist es unerlässlich, dass er die bestehenden Risiken einer Position verwaltet. Zum Beispiel, um die Kante, die mit dem Handel verbunden ist, zu behalten, könnte er oder sie die Position hinzufügen, wenn nötig, durch den Kauf oder Verkauf von Aktien eines zugrunde liegenden Vermögenswertes oder durch den Handel zusätzliche Optionen. In der Tat ist es nicht ungewöhnlich, dass, sobald der Handel durchgeführt wurde, der Händler eine gegenüberliegende Marktposition in der zugrunde liegenden Sicherheit oder in einer anderen verfügbaren Optionen. Im Laufe der Zeit wird eine große Position bestehend aus einer Vielzahl von Optionskontrakten und einer Position im Basiswert gebildet. The market makers job at this point is to continue to trade for theoretical edge while maintaining a hedged position to alleviate risk. In the following section, we will review the basics of risk management in the form of hedging. Although market makers are the masters of hedging, hedged positions are essential for the risk management for all option traders. It will be equally important for you to understand how to use these strategies. THE TRUMP CARD OF MARKET OPERATORS: HEDGING Thus far, we have overviewed the logistics of the market makers business model and have seen how it functions to both serve the trading public and the market maker simultaneously. Now we will consider how market makers work to secure their edge against the ongoing risks presented to their many positions. An investor who chooses to invest in a particular market is exposed to the risks that are inherent in that market. The specific risk is high if the investor concentrates on one security only. The more a portfolio is diversified, the lesser the specific risk. Hedging is the most basic strategy that an investor can use in order to guard against loss. A hedge position is taken with the specific intent of lowering risk. As we have learned, option positions are susceptible to more than just simple directional price risks, and therefore, a trader must be concerned with more than simple delta neutral trading. There is risk associated with each of the variables that determine an options value (from interest rates to time until expiration). In order to minimize the effect of these risks to an options value, a trader will establish a position with offsetting characteristics. Just as you hedge a bet by betting against your original bet too a lesser degree, market makers try to take on complementary positions (in stock or options) with characteristics that can potentially buffer against exposure to loss. A hedge, then, is a position that is established for the sole purpose of protecting an existing position. Determining what risks an option position might be exposed to is one of the first steps towards determining how best to hedge risk. We have learned that six risks are associated with an option position: Directional risk (delta risk) is the risk that an options value will change as the underlying asset changes in value. All other factors aside, as the price of an underlying asset decreases, the value of a call will decrease while the price of the put will increase. Conversely, as the underlying asset increases in value, a call will increases in value as the put decreases in value. Delta risk can easily be offset through the purchase or sale of an option or stock with opposing directional characteristics. Directional hedges are illustrated in Tables 1 and 2. Table 1: Delta Effects When the Underlying Security . Increase in Value Interest rate risk (rho risk) is negligible to most traders. Its impact can be substantial if a position contains a large amount of long or short stock or long-term options. Decreasing the stock position, replacing stock with options is the most efficient way to reduce rho risk. Remember, longer-term options are more interest rate sensitive. Dividend risk can be offset through the purchase or sale of options or the underlying stock. An increase in the dividend will make the call decrease in value because the holder of the call does not receive the dividend. In this situation, it is more advantageous to own the underlying asset over owning the call. Conversely, the put will increase in value when the dividend is increased because the short stock seller must pay the dividend to the lender of the stock, which makes owning the put more desirable than shorting the underlying asset. Table 4 illustrates the effects of changing input variables on an options theoretical value. Varying market conditions As market conditions change the values of. Rise in price of the underlying. Knowing the risks involved with options trading is the first step to successful trading while hedging these risks to create a profitable position is the second step. We have learned that there are different ways to hedge each trade, providing a market maker with the important task of determining the best hedge possible for each trade he or she executes. Determining which hedge is the best is based on knowing not only the risks of the original trade but also the corresponding risk of the hedge. Observing actual positions under a multitude of conditions is by far the best way to learn the complex nuances of options. The next two chapters will guide the reader through the fundamentals of the marketplace and setting up a trading station, giving the investor the ability to begin trading on his or her own. HOW TO SELECT AN OPTIONS BROKER Once youve made the decision to trade online, its important to identify a brokerage firm that will meet, and preferably exceed, your expectations. This is especially true in the options trading arena because there are potentially many more factors involved than in a straightforward stock transaction. With stocks, once you have determined what stock to trade, it really becomes a question of how much to buy or sell and when. With options, the decision is much more complicated because the following factors must be considered: Will you buy (or sell) calls or puts What strike price(s) What month(s) What is your strategy Given this level of complexity, there are a few important issues to consider before you choose an on-line broker: Real Time Option Quotes Whether an online broker provides real time option quotes is, perhaps, the most important consideration for even semi-serious option traders. On-line brokerage firms, especially those that specialize in stocks, are sometimes lacking in this critical area. While they might be able to provide real time quotes on individual options, the option chains (the charts showing the bid-ask, volume, and other critical information for all strike prices and expirations) are often not accurate. With the efficiency of the exchanges and the standardization of the contracts, there is no longer a reason for option traders to pay higher commissions on option trades vs. stock trades its no more difficult to execute an options trade than it is to execute a stock trade. Access to Analytics Advanced analytical tools like implied volatilities and deltas are important to serious option traders. However, most traditional brokers do not provide customers access to this nformation. Instead, their customers are forced to trade in the dark. Choosing an exchange (i. e. BSE or NSE) When options are traded on multiple exchanges, its often possible to get a slightly better price on one of the exchanges. While these discrepancies dont last very long, 0.50 or 0.25 can make a significant difference on a large block of trade. However, brokerage firms that make it difficult to execute basic spread orders are even less likely to offer customers a choice as to where their trades are executed. In fact, many customers probably arent even aware of potential price discrepancies across exchanges. For investors who make larger trades, this can be a significant issue. Before establishing any position its important to establish a few guidelines for yourself: Are you trading with money you can afford to lose Is the position you intend to put on sufficiently small that it wont have a major impact on your portfolio What is your specific objective for this position What is your exit strategy What is your downside risk Are you trading with money you can afford to lose The importance of this cannot be overstressed. If you have already earmarked the money for another use, it is not advisable to invest it in a risky position--even for a short term trade. Every day the market extracts money from people who cant afford to lose it. Dont be one of them. Is the position you intend to put on sufficiently small that it wont have a major impact on your portfolio This is a guideline novice traders routinely violate. Experienced traders caution people against putting on positions that will have devastating results if the market moves the wrong way. Some traders go so far as to say that positions should be so small that putting them on seems almost meaningless. Typically, the percentage of your portfolio associated with this would be 12 to 1. Keep in mind though that this applies to traders more than long-term investors. This is not to say that investors wouldnt benefit from the same advice. They probably would. Its just that a disciplined approach is particularly beneficial to option traders who could easily lose their entire investment. What is your specific objective for this position What is your exit strategy These issues are inter-related so we will examine them together. First, whenever you put on a position, its important to set a price target along with a strategy for what happens when you get there. For example, if you are convinced a particular Internet stock is hugely overvalued (imagine that) and due for a correction, you might decide to buy a long put either at-the-money or slightly out-of-the-money. If the market behaves as you predict and the price drops, you have to decide how far to let your profits run and at what point to take profits. If the stock drops 50 and your put is now deep in-the-money, this might be a good time to take profits. On the other hand, if you think the stock is still overvalued, you could buy a slightly out of the money call and let the put ride. For example, if the stock dropped from 250 to 150 and you own the 240 put, you could lock in your profit by buying a 150 call. This way, if the stock goes back up, what you lose in the put will be made up by the call. If the stock continues to drop as you hope, the put will increase in value and the call will expire worthless. Whatever you decide, its good to have your strategy thought out in advance. This helps to take the emotion out of it. What is your downside risk With option spreads and other advanced strategies, your maximum loss may be more than your initial investment. Before entering into any trade, its important to know your maximum profit, maximum loss, and break-even. Trading surprises are seldom pleasant. Modifying and Managing a Position Depending on market conditions, option investors may need to modify their positions either to lock in profits or protect themselves from adverse moves. Protecting your profits and limiting your losses Taking the easiest example, lets imagine you bought a long call and watched with interest as the stock rallied. How can you protect what is now a paper profit Considering the additional stock commissions involved in exercising the option, well disregard this as a strategy and focus on other alternatives. The dilemma whenever a position makes money is when to take profits and when to let profits ride. By selling the call, you lock in profits, but you may miss additional upside. On the other hand, if you sit tight, the stock could pull back below the strike price. In this case, you would lose your additional investment as well as your paper profit. Fortunately, there are other alternatives. The important point to note is that the riskiest course of action is to do nothing because your initial investment remains at risk along with any paper profits you have generated. SEVEN MYTHS ABOUT STOCK OPTIONS For years, the options market was shrouded in mystery as transactions took place with obscure options dealers who set the prices and terms of options contracts known as Jhota Phatak. The BSE and NSE created listed options that became the standard, and option prices were set in an auction market nearly identical to the stock exchanges. For the first time, this allowed the option holder to choose to sell his contract on the open market before it expired. Trading volume in listed options has exploded in the United States and option trading on more than 1,900 different equities and indices now accounts for the equivalent of 70 million shares of stock trading each day. But many of the myths associated with options have lingered. Unfortunately, these myths have caused many investors to remain on the sidelines while they could be utilizing options profitably or for reducing risk. Myth 1: 90 of Options Expire Worthless This statistic is often bandied about by those who have no experience trading options. According to the CBOE, about 30 of all options expired worthless -- a far cry from 90. Myth 2: Options are Much Riskier Than Stocks or Mutual Funds This assumes that the investor is trading options with the same amount of capital that he would devote to stocks or mutual funds. On a rupee for rupee basis, options are riskier. Here at STOCKWHIZO Research, we never recommend trading options in this manner. Instead we show our subscribers that options are a cheap way to reduce their overall risk. How First, by limiting their total rupee exposure to a fraction of what they would invest in stocks or mutual funds. Second, by diversifying their options portfolio among different underlying equities. And third, by purchasing both call and put options, since put options are profitable when the underlying stock declines in prices. Myth 3: Option Sellers Make Profits at the Expense of Option Buyers Unlike the gambling casino (or the lottery or the race track) which has built-in percentage advantages for the house, option trading is a zero sum game in which option sellers and buyers are always at a standoff in total. Option buying and selling differ only in the distribution of their outcomes, not in their relative profitability. Although option buyers can have more losing than winning trades, they never lose more than their original investment and their profit potential is unlimited. Option sellers profit most of the time but their potential losses are unlimited. STOCKWHIZO has always been dedicated to maximizing profit potential through option buying -- by taking full advantage of the unlimited profit potential and limited risk of this strategy. Myth 4: Options are Too Complicated Nonsense Anyone who is familiar with stocks can easily learn how to trade options. The approach to option trading that we use at STOCKWHIZO is very simple. If we are bullish on a stock, we advise you to buy a call option on that stock. For a fraction of the underlying stock price, you rent any appreciation in the stock above a particular price for a specified time. If we are bearish on a stock, we advise you to buy a put option. Here you rent any decline in the underlying stock below a particular price for a specified time. Its that simple Myth 5: Stockbrokers Dont Understand Options and are not interested in Options Business. While this may have been a problem in the beginning, the brokerage landscape will significantly changed for the better. A number of brokerage firms now specialize exclusively in options. Many large brokers will become option trader friendly. As time passes by with experience. Some traditional full-service firms will developed expertise in options and the desire for options business. While we do not recommend any specific firm, STOCKWHIZO subscribers receive a list of firms that are interested in options business and have the expertise to meet the needs of option traders. Myth 6: You cant Beat the Option Pricing Model. Since options are a zero-sum game, and option prices are based upon a mathematical option pricing model, some say it is impossible to profit from buying options in the long run. WE STRONGLY DISAGREE. First, prices for exchange-listed options are set in the marketplace by buyers and sellers, although the computerized pricing models do exert a strong influence. But more importantly, these models are based upon the mistaken assumption that all stock price movement is random. Clearly, there are always certain stocks that are moving in well-defined price trends, as opposed to moving randomly. If you can identify those stocks whose price trends are likely to continue, you can beat the option pricing model Much of our research has been devoted to developing indicators to determine stocks that will continue moving in such price trends, so our subscribers can profit from buying undervalued options on these stocks. Myth 7: Options Trading Requires Too Much Time Amateurs are rarely successful trading options because they dont have the time, information, expertise or the discipline to compete in this fast-moving market. But STOCKWHIZO subscribers have a big edge over these amateurs. First, our staff of professionals here at STOCKWHIZO Research have the information and expertise to make you a successful options trader. And second, we give you the disciplined trading rules that help you make big money and also minimize your time commitment to your options trading We tell you how much to pay, when, and at what price to sell. And you can often leave these instructions with your broker, so your options portfolio can appreciate on automatic pilot Anyone seriously interested in trading would do well to buy a copy of Jack Schwagers books Market Wizards The New Market Wizards. Through interviews and conversations with Americas top traders, Jack extracts the wisdom that separates successful traders from those who, through their trading, simply add to the wealth of successful traders. Keeping Your Trades Small One of the key factors mentioned by almost every good trader is discipline. Discipline, as you might imagine, takes a variety of forms. For beginning traders, one of the toughest challenges is to keep trades small. Believe it or not, more than a few top traders dont allow any one position to account for more than 1 of their total portfolio. Professionals attribute much of their success to managing risk in this way. Limiting Your Losses Another aspect of trading that involves discipline is limiting your losses. Here, there isnt a magic formula that works for everyone. Instead, you have to determine your own threshold for pain. Whatever you decide, stick to it. One of the biggest mistakes people make is to take a position with the intention that it be a short-term trade. Then, when the position goes against them, they make a seamless and unprofitable transition from trader to long-term investor. More than a few people have gone broke waiting for the trend to reverse so they could get out at break-even. If you are going to trade, you have to be willing to accept losses--and keep them limited Letting Your Profits Run Another mistake novice traders make is getting out of profitable positions too quickly. If the position is going well, it isnt healthy to worry about giving it all back. If thats a concern, you might want to liquidate part of the position or use options to lock in your profit. Then, let the rest of it ride. It isnt uncommon for people to view trading as a fast-paced, exciting endeavor. Fast-paced Absolutely. Exciting Now thats a matter of opinion. The Importance of Remaining Cool-Tempered More than a few traders interviewed in The New Market Wizards emphasize the importance of remaining unemotional and cool-tempered. To these people, trading is a game of strategy that has nothing to do with emotion. Emotion, for these traders, would only cloud their judgment. In the book Jack talks about one trader who was extremely emotional. Although Jack was able to show him how to be less emotional and more detached, it became quickly apparent didnt enjoy being emotionally unattached. He found it boring. Unfortunately, emotion involvement in trading comes at a high price. Before too long, that trader went broke. The morale of the story is simple: If you insist on being emotionally attached to your trading, be prepared to be physically detached from your money. Acceptance and Responsibility One of the biggest mistakes traders can make is to agonize over mistakes. To beat yourself up for something you wish you hadnt done is truly counterproductive in the long run. Accept what happens, learn from it and move on. For the same reason, its absolutely crucial to take responsibility for your trades and your mistakes. If you listen to someone elses advice, remember that you, and you alone, are responsible if you act on the advice. Another Way to View Losses Perhaps the most striking example of emotional distance in trading is a reaction to positions that go against thinking to yourself, Hmmm, look at that. If only we could all be that calm Of all the emotions we could possibly experience, fear and greed are possibly the two most damaging. Of all the emotions that can negatively impact your trading, fear may be the worst. According to many of the traders interviewed in The New Market Wizards, trading with scared money is an absolute recipe for disaster. If you live with the constant fear that the position will go against you, you are committing a cardinal sin of trading. Before long, fear will paralyze your every move. Trading opportunities will be lost and losses will mount. To help deal with your fear, keep in mind what fear is False Evidence Appearing Real The flip side of fear is confidence. This is a quality that all great traders have in abundance. Great traders dont worry about their positions or dwell on short-term losses because they know they will win over the long term. They dont just think theyll win. And they dont just believe theyll win. They KNOW theyll win. It should never bother to lose, because one should always believe that one would make it right back. Thats what it takes. To Talk or Not to Talk For many traders, sharing opinions and taking a particular stance only magnifies the stress. As a result, they begin to fear being wrong as much as they fear losing money. Although it may be one of the hardest lessons to learn, the ability to change your opinion without changing your opinion of yourself is an especially valuable skill to acquire. If thats too hard to do, the alternative may prove much easier: Dont talk about your trades. Greed is a particularly ugly word in trading because it is the root cause of more than a few problems. Its greed that often leads traders to take on positions that are too large or too risky. Its greed that causes people to watch once profitable positions get wiped out because they never locked in profits and instead watched the market take it all back. Part of the remedy for greed is to have, and stick to, a trading plan. If you faithfully set and adjust stop points, you can automate your trading to take the emotion out of the game. For example, lets say you are long the 150 calls in a stock that rises more rapidly than you ever expected. With the stock at 240, the dilemma is fairly obvious. If you sell the calls, you lock in the profit but you eliminate any additional upside potential. Rather than sell the calls, you might buy an equal number of 230 puts. The Rs.90 profit per call that you just locked in will more than offset the cost of the puts. At the same time, youve left yourself open to additional upside profit. Gradual Entry and Exit Another strategy successful traders use is to gradually get in and out of positions. In other words, rather than putting on a large trade all at once, buy a few contracts and see how the position behaves. When its time to get out, you can use the same strategy. Psychologically, the problem people have implementing this strategy is that it takes away the right and wrong of the decision making process. Its impossible to be completely right or completely wrong using this strategy because, by definition, some of the trades will be put on at a better price than others. Awareness and Instincts For professional traders especially, instincts often play a crucial role in trading. To truly appreciate this, just close your eyes and imagine making trades in a fast market with dozens if not hundreds of people screaming around you. In this environment, it becomes absolutely essential to maintain a high level of awareness about everything going on around you. Then, to have the confidence to pull the trigger when necessary, you have to trust your instincts. Its absolutely amazing to see how some professional traders, even in a busy market, know exactly who is making what trades. For these traders, expanded awareness is often a necessary prerequisite to fully developing and trusting their instincts. The same is true for professional traders as well. Watching how markets behave and developing a feel for the price fluctuations is truly time well spent. Unfortunately, in this era of technology, people have become so removed from their natural instincts that many are no longer in touch with their intuition. This is unfortunate because intuition functions as a wonderful inner guidance system for those who know how to use it. One trader interviewed by Jack Schwager in The New Market Wizards relies so heavily on his intuition that he didnt want his name in the book for fear his clients would be uncomfortable with his strategy and move their money elsewhere. Speaking anonymously, he described in detail how he establishes a rhythm and gets in sync with the markets. In this way, he has learned to distinguish between what he wants to happen and what he knows will happen. In his opinion, the intuition knows what will happen. With this knowing, the ideal trade is effortless. If it doesnt feel right, he doesnt do it. When he doesnt feel in sync with the markets, this trader will paper trade until he feels back in rhythm. But even here, he keeps his ego and emotion out of it. His definition of out of sync is completely quantifiable. Being wrong three times in a row is out of sync. Three mistakes and its back to the paper trading. Now theres a strategy almost everyone can benefit from. Trading is a performance-oriented discipline and every great athlete, trader, or Performer will occasionally hit performance blocks. Every Olympic contender trained hard physically, but the difference between the ones who made the Olympic team and those who did not was the emphasis put on mental coaching by the winners. Much of a traders early education is concentrated on strategies and market analysis. But what are the necessary ingredients for peak performance What are the tools for both mastering the mental side of the game and busting out of the inevitable slumps that can occur along the way First - what is the mindset necessary for peak performance How does one ultimately get in the groove There is no better feeling than being in the flow - especially with trading. That is what many of us live for and what keeps us in the game, because trading can be a very tough business with long hours. There are several key common ingredients when you are performing your best, no matter what the field. EXPECT success. It begins initially with your self-talk. Do you get down on yourself when you make a mistake - or do you say to yourself - next time I will do better because I have great trade management and am a superior trader Be your own best motivator and believer in yourself. Positive Self Talk leads to positive BELIEFS. If you believe you can do something, you WILL eventually find a way. When you have a positive belief system that the eventual outcome will be OK, then you are more mentally and physically relaxed. You then have better concentration, which leads to smoother execution, which of course leads to peak performance. Now, on the flip side of the coin, negative self-talk sows seeds of doubt. This lowers self-confidence, which leads to a negative belief system. This then creates anxiety, which leads to disrupted concentration. Now the trader becomes tense and tentative which in turn leads to poor performance. Talk about a vicious cycle SECRETS OF TOP TRADING PERFORMANCE KEY INGREDIENTS TO PERFORMING YOUR BEST You must be passionate about what you are doing and having fun. Passion first, then performance. Top performance comes from having a high degree of confidence. You must have the confidence that you can take control and face adversity. You must also be confident that you will have a favorable outcome over time. Peak performance comes from exceptional CONCENTRATION. You must concentrate on the process, though, not the outcome. A sprinter who is in the lead is thinking about the wind on their face, how relaxed their arms are, feeling the perfect stridethey are totally in the moment. The person who does NOT have the edge is thinking, Oh, that runner is pulling ahead of meI dont know if I have enough wind to catch the leader They are tense and tight because they are thinking about the outcome, not the process. Great performances come from being able to rebound quickly and forget about mistakes. Great performance comes from pushing yourself and trying to overcome limitations. Staying in the safe zone becomes a monkey on your back. Challenge yourself to take that hard trade. Manage it. If it does not work out, so whatyour risk was limited and you can pat yourself on the back for taking the hard trade in the first place. SEE AND DO. DONT THINK Great performance comes from turning off the brain and becoming automatic. This is being in the Zone in the groove. You cant overanalyze the markets during the trading day. When you are relaxed, your reflexes and timing are superior because you are loose. POSITIVE SELF TALK There are some concrete tools to break the cycle and bust out of the slump The number one tool for starters is POSITIVE SELF TALK. We all talk to ourselves in our own head. Be aware of the things you are saying to yourself. The written word is also a powerful tool. Read affirmations and books on positive thinking. Norman Vincent Peale, Napoleon Hill. Arnold Schwarzenaggers autobiography are a few. Richard Marcinko wrote a book called the Rogue Warrior. He talked about the Will to WIN and the belief that ANY circumstances could be overcome. This is a great inspirational book for traders. Next - act like you are already where you want to be. Assume the mannerisms, posture and talk of a top trader. In addition to self-talk and reading written words, develop mental pictures. Visualize what you are going to do with your wealth or how it is that you want to live. Think of the power that money would give you to start any organization you want or to make other peoples lives better. Visualize your dream house. Program your subconscious as though you are already there. Dare to dream. OK - talk, words and pictureswhat is next Look at your environment that you have surrounded yourself with. Your success in trading will also be a product of your environment and I am not just talking about office space. Look at the people you surround yourself with. Do they support your activities Surround yourself with people who believe in you, who smile, and who are enthusiastic in anything they try or do. The top Olympic athletes had friends and family cheering them on every step of the way. BE PREPARED FOR A SURPRISE EVERYDAY All of the above factors deal with external factors and internal belief systems. Now lets get down to the DOING part Every trader should be prepared before the markets open because they already did their homework - right. One of the most impressive points in the Rogue Warrior book was this veteran navy seals obsession for being totally prepared for Mr. Murphy There was always a backup plan for everything and this is what kept him alive. Prepare your daily game plan by looking for both new setups and preparing strategies for managing existing positions. So, assuming that you have done your daily homework as a trader, the next step is to learn how to get into the groove. There is no better tool for this than having routines and rituals. Pre-market rituals help calm the nerves, get you into a rhythm, and also help to turn off the logical part of your brain - the part that wants to overanalyze everything. If you have a chattering monkey sitting behind your ear, routines and rituals are one of the best things to shut that monkey up. Maybe there is an opening sequence of tasks you do before the market opens. Perhaps in the middle of the day you draw swing charts or take periodic readings of the markets action. Maybe you keep a journal and make notes to yourself. At the end of the day, what type of record keeping do you do for your trading activity What do you do to unwind Salesmen are taught to do small rituals before cold calling clients. It controls the anxieties and fears of rejection. Cricket opening Batsmen have a pre-warm up ritual. It calms their minds and puts their body on the autopilot mode. It keeps them involved in the PROCESS and not thinking about the outcome. One of the more common rituals on the trading floors was to wear the same disgusting lucky tie every day. If the mind BELIEVED that the tie was lucky, this was all the traders needed to keep the long term odds in their favor. Here is another helpful factor: A healthy body keeps a healthy mind. EXERCISE This gets oxygen to the brain and keeps the blood flowing. How can you expect to be a peak performer when you are eating junk food and going through insulin swings Or perhaps you drank too much wine the night before or are jittery from drinking too much coffee. How can you concentrate well if you are not getting a full decent nights sleep Sure, most of these are minor factors but they can all add up to major bumps in your performance. One moment of sloppiness can lead to forgetting to place stops or letting a bad trade go too long. Then when damage is done, your confidence gets chipped away. You must treat your confidence level as something to be protected. Good habits will keep your confidence level high. Once you have good habits, it will allow you to increase your trading size. If you want to push yourself to the next level in your trading and are wondering how to increase your size, you MUST have a foundation of good habits. If you are running into a mental block in this area, it is your subconsciouss way of telling you that either you have not done adequate preparation or you are not satisfied with your money management habits. There is one more extremely important thing that contributes to your success and that is GOAL SETTING. When you set your goals, they must be concrete and measurable. You must also break them down into bite size pieces. Perhaps your larger goal is to make 8 digits over the next three years, but how do you get there Put together a more detailed business plan that is NOT Rupee oriented but will help you eventually reach your Rupee-oriented goal. Maybe it includes how many trades you should make per week, how much time you should devote each evening to preparation and studying charts, and plans for controlling risk. Both short term and long term goals help achieve peak performance. You must also have concrete ways to measure those goals. Top cricketers know the splits that they run. They know if they are ON or OFF according to how practice goes. They know their unforced error percentage, their personal best, and their competitions stats. The same should apply to you in your trading. Know your weekly winloss ratios, your trade frequency, and the average amount of profit or loss each month. Only by having something to measure can you tell if you are improving or not and moving closer to your goal The battleground isnt the markets but whats within you. The more you talk with other traders, the more you realize that everyone goes through various common experiences. Everyone makes many of the same classic mistakes. But what distinguishes the ones who can ultimately overcome them Remember that ATTITUDE is everything. How you frame out an individual experience or event will affect your success in the long run. Do you see a trading loss or bad drawdown period as a major setback, or do you see it as a learning experience from which you can figure out how to be on the RIGHT side of a trade instead of the wrong side the next time around. Many great traders use periods after drawdowns to go back to the drawing board. Some of the best systems and trading ideas have come after periods of adversity. What incentive is there to learn and improve ourselves when everything is smooth sailing and we are fat and happy But when times are tough, that is when we can rise to the occasion and prove that we can overcome any obstacle set down in our path. So many great athletes have been able to come from behind when they are down because they have learned how to seize that one opening or opportunity and CONVERT. They latch on to the tiniest shift in momentum and milk it for all it is worth. Latch on to that next winning trade and convert. The first small moral victory is the first step towards reaching the top of Mt. Everest. And if you keep making small steady steps, you will eventually reach the top. Sometimes for a trader, the greatest feeling in the world can be making back those losses, no matter how long it takes, because once you have done that, you realize you can do anything. The most successful players are the ones who have a burning desire to win Dont check out of the game. Never give up Improve your consistency. Stay active, stay involved, and keep your feet moving. Be patient. Do not force a trade that isnt there. Wait for the play to set up. When you get a good trade, go for it. Manage it. Trail a stop. Dont be too eager to get out. Be flexible - if what you are doing isnt working, change what you are doing When down, get a little rhythm and confidence going. Dont worry about being too ambitious. Stay with your game. Dont let outside distractions bother you. They take energy and break your concentration. Match your particular strengths to the type of market conditions. Hate making stupid mistakes and unforced errors. This includes not getting out of a bad trade when you know you are wrong. Many players will play their best game when they are coming from behind. Copyright 2001 by Hiten Jhaveri, StockWhizo Investments. All rights reserved worldwide. Option Strategies Options involve risk and are not suitable for all investors. Weitere Informationen finden Sie in den Merkmalen und Risiken der Broschüre Standardisierte Optionen, bevor Sie mit dem Handel beginnen. Optionen Anleger können den Gesamtbetrag ihrer Anlage in relativ kurzer Zeit verlieren. Mehrere Bein Optionen Strategien beinhalten zusätzliche Risiken. Und kann zu komplexen steuerlichen Behandlungen führen. Bitte konsultieren Sie einen Steuerfachmann vor der Umsetzung dieser Strategien. Die implizite Volatilität repräsentiert den Konsens des Marktes hinsichtlich der zukünftigen Höhe der Aktienkursvolatilität oder der Wahrscheinlichkeit, einen bestimmten Preispunkt zu erreichen. Die Griechen vertreten den Konsens des Marktes, wie die Option auf Veränderungen in bestimmten Variablen im Zusammenhang mit der Preisgestaltung eines Optionskontrakts reagieren wird. Es gibt keine Garantie, dass die Prognosen der impliziten Volatilität oder der Griechen korrekt sind. Die Reaktionszeiten des Systems und die Zugriffszeiten können aufgrund der Marktbedingungen, der Systemleistung und anderer Faktoren variieren. TradeKing bietet selbstverwalteten Anlegern Discount-Brokerage-Dienstleistungen an und gibt keine Empfehlungen oder bietet Investitions-, Finanz-, Rechts - oder Steuerberatung an. Sie allein sind verantwortlich für die Bewertung der Vorzüge und Risiken im Zusammenhang mit der Nutzung von TradeKings Systemen, Dienstleistungen oder Produkten. 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